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三星收购恩智浦不是空穴来风

2019-03-15  来源:人民邮电报社  作者:老姚
日前,韩国媒体报道称,三星电子正在考虑收购荷兰恩智浦半导体,并购金额为50万亿韩元(约合443亿美元)。若最终成交,这一交易金额将刷新安华高科技收购博通的370亿美元的芯片界并购纪录。不过,彭博社称,三星方面否认了竞购恩智浦的消息。 三星否认并不代表此事就是空穴来风。对于笔者而言,宁可信其有,不可信其无。因为三星既有意愿,也有实力买下恩智浦。三星依靠存储器芯片的强劲表现,超越英特尔成为全球第一大芯片公司。但从去年下半年开始,存储器芯片市场需求不振,价格不断走低,三星第一的宝座摇摇欲坠,迫使其寻求存储器芯片以外的发展机会,而并购则是最直接的手段。 市场研究公司IHS Markit预计,2018年第四季度,全球芯片市场环比下降10.2%。其中,受制于产能过剩和高库存,存储芯片市场供过于求,价格持续下跌,三星半导体第四季度营收环比下降24.9%,为157.89亿元。英特尔也环比下降2.3%,为184.33亿美元,因此反超三星半导体,成为全球最大的半导体企业。不过,从2018年全年看,三星半导体总营收仍达到746亿美元,同比增长20.3%,位居第一;英特尔全年营收699亿美元居次席。市场研究公司IC Insights预期,今年存储芯片市场还将下降24%,因此三星半导体的营收可能同比下降20%,从而被英特尔反超。三星不想将第一的宝座拱手让给英特尔,双方营收规模相差不到50亿美元,如果买下恩智浦,可以为三星每年增加100亿美元的营收,巩固第一的宝座就有了保障。 另一方面,智能汽车芯片市场增长潜力巨大。据IDC预测,2015年至2020年间,汽车芯片的平均增速可达7.7%,而手机芯片领域2017年的增长则不足2%。很多传统芯片制造商都开始将目光从传统的电脑和智能手机市场转向智能汽车领域。其中最典型的就是手机芯片巨头高通。2016年,高通欲通过收购车载芯片领域的龙头老大恩智浦,进军汽车市场。如果收购恩智浦成功,每年可为高通带来超过100亿美元的收入。后因种种原因,高通放弃了收购。对于恩智浦这块肥肉,三星不会不动心。三星电子副会长、实际控制人李在曾表示,计划在2030年在全球半导体产业取得龙头地位,并将扩大汽车芯片等业务列为关键战略。很显然,收购恩智浦有助于三星尽早实现目标。韩国媒体透露,上月中旬,三星电子战略规划部门总裁Sohn Young-kwon与恩智浦首席执行官Rick Cleemer会面,当时市场就传出三星计划收购恩智浦的消息。 其实,三星在汽车电子领域早有布局。2016年年底,三星斥资80亿美元买下了汽车音响供应商哈曼国际,这是三星史上最大规模的并购。哈曼国际是一家汽车解决方案领军企业,目前超过3000万辆汽车配备了哈曼国际的汽车音响系统,哈曼国际年销售额约70亿美元,其中65%的份额与汽车音响系统相关。如果再买下恩智浦,三星在汽车电子领域的综合实力将再上一个新台阶。 从能力上看,三星完全有资金实力买下恩智浦。截至去年年底,三星电子持有的现金总额首次超过100万亿韩元,达到创纪录的104.2万亿韩元(约合920亿美元),同比增长24.7%。财大气粗的三星买下恩智浦的钱绰绰有余。三星对恩智浦的报价也不算离谱。2016年10月,高通对恩智浦发出收购要约,报价380亿美元。但恩智浦股东认为价格太低,不同意收购。为此高通在2018年2月将收购报价提高到440亿美元,得到了恩智浦股东的认可。恩智浦当前市值约275亿美元,如果三星收购成功,将溢价约60%。面对这样的优厚条件,恩智浦同意被收购的可能性会非常大。 因此无论三星怎么否认,业界对于三星收购恩智浦的期望值都很高。最终结果究竟会怎样,就让我们拭目以待吧。
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